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菲达娱乐登录:常青股票:发行可转换债券以进

来源:admin 编辑:织梦58 时间:2019-03-14 22:09

   类别:公司研究机构:华泰证券公司。有限公司。 研究员: 刘Xi日期: 2019 - 02 - 26

   将发行的可转换债券用于1。91万吨农药建设项目

   常青股份于2月24日发布了一项公开公告,打算发行913。80,000可转换债券(面值100元),募集9。13.80亿元将用于6个建设项目,如“6000吨麦草畏原料药年度生产项目”(不足部分将由自筹资金解决),总共涉及1.50亿元。91万吨杀虫剂和相关原料。该可转换债券的发行日期为2019年2月27日,转换期为发行后6个月至6年。最初的转换价格是11英镑。41元/单位。我们预计该公司2018年至2020年的每股收益为0。 89 / 1。 21 / 1。39元,维持“增持”评级。

   提高投资项目将有助于公司扩大其有利的生产能力,提高其在行业中的地位。

   南通长庆,一家子公司,将是该项目的主要部分。施工现场位于如东县洋口化工园区。拟议的新生产能力包括12,500吨除草剂( 6,000吨麦草畏、3,500吨草铵膦、2,000吨氟磺胺草醚、500吨三氟羧甲基纤维素、500吨异恶唑酮)、1600吨农药(丁醚脲)和5,000吨盐酸羟胺(异恶唑酮和烯草酮的原料),但草铵膦和盐酸羟胺是公司现有项目的扩展。目前,上述项目已提交环境影响评价并获得批准。公司预计项目建设期为一年,投产期为两年,交货后总贡献预计达到15 %。4.60亿元,净利润2。01亿元。这个项目的实施有利于丰富产品品种,增加现有产品的市场份额,进一步增强公司的行业竞争力。

   吡虫啉和其他主要产品的价格在不久的将来是稳定的。

   在淡季,目前农药市场相对清淡,主流产品的价格趋势总体保持稳定。根据百川信息,截至2月底,中国东部95 %吡虫啉/氟磺胺草醚的价格为18。0 / 12。5万元/吨,略低于2018年12月初的价格。5 / 0。3万元/吨;95 %麦草畏/三环唑的最新报价是9。6 / 9。000万元/吨,与12月初的菲达娱乐登录价格相同。

   迪卡巴的市场需求预计将继续扩大

   目前,麦草畏市场主要集中在美国。2018年,美国抗麦草畏的大豆和棉花总种植面积约为5000万英亩。孟山都公司预测,上述作物的种植面积将在2019年增加到6000万英亩。此外,孟山都公司计划在2019 / 2020种植季节开始在巴西进行抗麦草畏大豆的田间试验,并在2020年全面推广(巴西2018年的大豆种植面积为89.6500万英亩)。该公司目前在迪卡巴拥有5000吨的生产能力,投资项目将增加到1个。10,000吨,预计将充分受益于迪卡巴市场需求的持续扩大。

   保持“超重”评级

   常青树的麦草畏、吡虫啉等生产能力在中国处于领先地位。麦草畏受益于转基因种子的推广推动的需求增长。与此同时,随着新的生产能力陆续投入,可转换债券项目为中期增长奠定了基础,公司未来的业绩增长是可以预料的。我们预计该公司2018年至2020年的每股收益为0.89 / 1.21 / 1。39元,维持“增持”评级。

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