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油价下跌精细化学品定价权和价差扩大

来源:admin 编辑:织梦58 时间:2019-02-06 14:28

慧聪化学网络新闻:随着原油价格持续中期下跌,它给原银猪在线平台油产业链中的周期性行业带来了巨大的正面和负面影响 然而,该行业的正面和负面影响以及表现的顺序并不相同。短期内,收益主要集中在运输、化学工业、汽车(特别是新能源汽车)和产业链下游的其他行业。产业链中游和后循环产业中的其他产业,以及下游消费和增长产业都是有利的,但它们的释放相对缓慢。 另一方面,利润和损失主要集中在石油产品生产、石油和天然气开采以及产业链上游的其他行业。其他行业,如金属开采、冶炼和压延、煤炭开采和洗涤等。尽管由于油价下跌,它们具有降低成本的优势,但作为产能过剩的行业,也存在着成品价格跟随原材料成本下降的风险,整体盈利能力相对有限。

油价下跌首先对运输股票有利。

自6月份以来,国际原油价格持续下跌影响了运输部门,由于运输成本下降,运输部门已经成为原油产业链下游最有利的物种。就市场表现而言,自6月20日以来,除了白银金融和钢铁之外,交付部门一直是第三大。细分航空、海运和高速增长分别达到139。5 %、110 %。69 %和82 %。44 %。公共数据显示,燃料支出是运输企业运营成本的重要组成部分,在海运、航空和汽车运输中分别占45 % ~ 55 %、30 % ~ 35 % (高达40 % )和20 %。在新闻方面,低水平的原油继续推动燃料价格下降。12月初,路透社和新加坡的业内人士表示,韩国炼油厂明年继续谈判柴油和航空燃料合同,至少有一家炼油厂决定以低于今年的价格出售这两种燃料。

在特定的分部门,随着原油价格持续下跌,航空业将大大降低运输成本。郭进证券公司认为,当油价低于64美元/桶时,航空煤油的出厂价将低于4140元/吨,燃油附加费可能不会被收取。随着原油价格下跌,低成本的优势也将显著提高航空公司的业绩。根据国际航空运输协会的预测,本轮油价下跌将直接给全球航空公司带来比2014年预期更高的创纪录利润。e。全球航空业今年实现的利润应该上升到19。比6月份预计的180亿美元增加了87。比2013年增长9 %。74 %。这个数字预计明年还会增加25 %,达到250亿美元。

在海运方面,随着油价从今年的最高点下跌近50 %,申银万国[微博]估计这是申湾重点航运公司151英镑的燃料成本节约。4亿元。如果不考虑运费上涨的可能性,航运业的毛利率预计将在2015年升至20 %。5 %、16 %和10 %。作为一个强周期性物种,航运业一直受到宏观环境的显著影响。自2009年以来,该行业一直保持沉默,直到今年第三季度,由于油价下跌、经济增长速度加快以及“一带一路”的刺激,该行业才得以复苏。对于未来市场,兴业证券认为航运股票处于底部复苏状态,未来市场下跌的风险相对较小。在股票周期性波动和航运旺季到来的前提下,它预计会继续反弹。

从中期投资的角度来看,航空和海事PB目前为1。79和2。平均来说,41 %的行业历史地位较低,中线仍有潜力继续反弹。然而,一些分析师表示,航空股票在技术方面已经达到了一个重要的压力水平。虽然目前的收缩修正相对健康,但还没有结束。未来的机会仍然需要。当然,短期公司仍然可以适当关注低PB物流概念股,但涨幅或修正幅度相对较小,尤其是码头仓库物流和石化行业的叠加生产贸易商。同样,由于农业部门的渔业、海洋渔业、水产养殖业和饲料业也将受益于运输成本的降低,因此可以关注相关子行业领先公司的机会。化学工业的内部分化增加了精细化学品的定价能力和价格差异。在运输、化学工业和汽车这三大受益行业中,化学工业部门的总体增长最小,价格与账面比率较低。

原油作为化工行业的基本能源和原材料,对其产业链中的下游产业有着重大的积极影响,因为这些产业涉及到原材料的低价。然而,考虑到化工生产具有强大的上下游联动和传输特性,包括华创证券在内的许多证券公司表示,只有精细化工行业中聚氨酯、化学纤维(主要是聚酯)、农药和化肥、医药中间体、橡胶和塑料产品的子类别受益最明显,下游靠近消费终端、周期较弱或需求较好。相反,化学原料和中间体,如丙烯、丙烯酸、纯苯和石脑油,由于受到原油价格和进口价格持续下降的双重压力,由于市场拖累,一些炼油厂的交货速度减慢,从而导致实际交易价格被压低,并在下行通道中运行,这是需要避免的。与丙烯酸和其他受周边价格和港口宽松因素影响的产品不同,一些精细化工产品符合国家政策向上的方向,受益于全球高端制造业向中国转移的新材料需求的增加,而下游需求稳定,成品价格稳定或低于原材料价格,因此具有特殊优势。以化纤行业的聚酯行业为例,该行业的短纤维、丝和原材料之间的价格差异今年达到了新高,同比增长了近30 %。另一个例子是PVC的价格差异(电石法),从年初的800元也上升到了近1200元。

因此,在估值低、价格低、涨幅低的“三低”精细化工品种中,价差和个股明显改善的品种未来有机会(表3 )。

此外,杀虫剂和化肥上市公司成本不透明,定价能力强,成本与油价相关性高,预计也将首先受益。。早些时候,记者从铜陵有色金属公司的中层了解到,亚洲国家普遍预期美元会升值,提前进入购买和储存阶段,化肥和其他化学品需求的反弹导致出口的放松。在市场上,除了单胺和二铵等化学产品的订单外,化肥的出口增长率已经大大提高。在产业链中,作为化肥生产原料的硫酸和磷矿石都进入了涨价范围。

其中,硫酸的价格从不到100元上涨到大约300元,硫酸的原料硫的价格也上涨了。然而,与上述产业链相关的上市公司,如杀虫剂、磷肥、复合肥、磷酸盐、草甘膦等。,预计会继续增加。此外,考虑到农业文件号的发布。

1、可关注相关龙头库存、养农化工(农药)、联华科技(中间体)等。其中,养农化工主要从事农药生产,其原料为草甘膦。该公司连续几年取得稳定的业绩,其年度经营毛利率保持在24 %左右。替代新能源汽车潜力巨大。原油价格的下跌导致了油价的下跌,但是消费税的增加缩小了油价的下跌,对购车者的吸引力有限。相对而言,更具拉动效应的是对具有替代效应的电动汽车的需求增加,以及橡胶减少的传递。。。。

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